營收下降近五成！鋰業(yè)龍頭上半年凈虧7.6億元

8月28日晚，贛鋒鋰業(yè)公布上半年業(yè)績，營收凈利雙降，凈虧7.6億元。

半年報顯示，2024年上半年，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.89億元，同比下滑47.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.60億元，同比盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤同比下滑113.00%。

據(jù)悉，作為全球鋰業(yè)龍頭，贛鋒鋰業(yè)擁有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開發(fā)、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用。

贛鋒鋰業(yè)表示，上半年營收大幅下滑，主要受鋰行業(yè)周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價格下跌所致。

具體來看，報告期內(nèi)，鋰系列產(chǎn)品營收65.29億元，同比下降52.40%，占營業(yè)收入比重下滑至68.09%；鋰電池系列產(chǎn)品營收27.07億元，同比減少33.73%，占營業(yè)收入比重為28.23%。毛利率方面，鋰系列產(chǎn)品毛利率為11.75%，同比下滑12.37%；鋰電池系列產(chǎn)品為9.88%，同比下滑9.06%。

此外，贛鋒鋰業(yè)在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告還披露了業(yè)績下滑的另一主要原因，即報告期內(nèi)，持有的金融資產(chǎn)Pilbara Minerals Limited(下稱Pilbara)股價下跌，產(chǎn)生了較大的公允價值變動損失。該部分損失達(dá)8.44億元。

據(jù)悉，Pilbara位于澳大利亞，是全球知名鋰礦供應(yīng)商，號稱全球第四大鋰礦巨頭。2019年，贛鋒鋰業(yè)曾認(rèn)購Pilbara公司8.37%的股權(quán)。

今年3月，贛鋒鋰業(yè)與Pilbara簽署合作協(xié)議，雙方各出資50%開展鋰化工廠項目的可行性研究，并根據(jù)可行性研究結(jié)果由雙方共同批準(zhǔn)推進(jìn)最終投資決定以及成立合資公司。

今年一季度，Pilbara鋰輝石精礦產(chǎn)品價格下跌28%，導(dǎo)致其營收環(huán)比下降27%至1.92億澳元(約合9.29億元人民幣)。

產(chǎn)業(yè)周期下行，鋰企仍在堅持

中國碳酸鋰和氫氧化鋰現(xiàn)貨價（單位：人民幣/噸）

近年來，中國市場主要鋰化合物價格波動幅度較大。2024年上半年年初受春節(jié)氛圍影響，交易活躍度放緩，鋰化合物價格小幅下滑，3月后市場需求逐步轉(zhuǎn)好，下游電池廠與正極材料廠回補(bǔ)庫存，價格小幅回升，然受到供需錯配以及需求的季節(jié)性變化影響，鋰價于5月開始繼續(xù)下跌。受此影響，近期披露半年報的多家鋰企業(yè)績都出現(xiàn)下滑或虧損的情況。

但值得關(guān)注的是，盡管鋰價近期一直下行，甚至跌破了此前市場普遍認(rèn)為8萬元/噸的重要成本支撐位，但國內(nèi)并沒有鋰企出現(xiàn)停產(chǎn)或大幅減產(chǎn)的情況。因此碳酸鋰的成本支撐位置到底在哪里也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)了解，由于工藝路線、工藝方法、原料來源、人工成本、能耗成本、折舊率等不一樣，各家碳酸鋰企業(yè)的生產(chǎn)成本也存在較大差異。目前生產(chǎn)碳酸鋰主要通過三種途徑，即鋰輝石、鋰云母和鹽湖提鋰。不同的鋰礦開采、加工成本差異較大。

在提鋰成本上，鋰云母>鋰輝石>鹽湖提鋰，在碳酸鋰跌至10萬元/噸的時候，低品位鋰云母已經(jīng)逐漸失去優(yōu)勢，在碳酸鋰跌至7-8萬元/噸的時候，已逼近鋰云母生產(chǎn)的成本極限。此外鋰輝石由于品位高低，其成本多在6萬元/噸左右，鹽湖提鋰取決于品位高低成本則在2-4萬元/噸的水平。

目前，國內(nèi)多數(shù)鋰企即使盈利水平下降，但每噸產(chǎn)品的利潤仍可達(dá)到4000～8000元。特別是一些頭部企業(yè)在2022年鋰價沖高之時賺到了豐厚的“家底”，短期內(nèi)鋰價波動帶來的盈利下滑對其影響有限，而且行業(yè)未來發(fā)展對鋰的需求仍有較大空間，所以，鋰企仍然在緊盯市場走向，沒有出現(xiàn)停產(chǎn)或大幅減產(chǎn)的情況。

參考來源：贛鋒鋰業(yè)公告、期貨日報、中新經(jīng)緯、高工鋰電等

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