規(guī)劃產(chǎn)能嚴重過剩論甚囂塵上！市場激辯六氟磷酸鋰未來供求和價格前景 2025年開啟價格戰(zhàn)？

在供不應(yīng)求的市場格局驅(qū)動下，六氟磷酸鋰價格曾在去年暴漲410%。今年2月以來，六氟磷酸鋰價格從歷史最高點持續(xù)下行，一度“腰斬”。三季度開始價格有所回升。數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，國內(nèi)六氟磷酸鋰現(xiàn)貨主流均價在26.4萬元/噸，最終商談成交價在25.8萬元-27萬元/噸之間。

鋰離子電池由正極、負極、電解液和隔膜組成。電解液被稱為鋰離子電池的“血液”，而六氟磷酸鋰是電解液的核心。 一方面，六氟磷酸鋰的性能決定了電解液的離子電導(dǎo)率、高低溫穩(wěn)定性等性能。另一方面，六氟磷酸鋰是電解液的成本重心，其價格變動極大地影響電解液價格走勢。

今年二季度以來，市場有關(guān)六氟磷酸鋰產(chǎn)能已過剩的說法甚囂塵上。研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院近日發(fā)布的《中國六氟磷酸鋰行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，根據(jù)各企業(yè)的在建產(chǎn)能進展，到今年底全行業(yè)的名義產(chǎn)能將達到22萬噸，2023年將達到40.5萬噸，整個行業(yè)的供需關(guān)系將在今年底發(fā)生改變。全球六氟磷酸鋰名義規(guī)劃產(chǎn)能已嚴重過剩。

從產(chǎn)能規(guī)劃情況來看，多氟多正在規(guī)劃或者建設(shè)的13.5萬噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能會在2024年底之前陸續(xù)投產(chǎn)，屆時其六氟磷酸鋰產(chǎn)能將達到15.5萬噸，市占率也將由2021年的19.48%提升至26.48%；天賜材料、天際股份、永太科技、杉杉股份和石大盛華在建或擬建的六氟磷酸鋰產(chǎn)能分別達到21.3萬噸、4萬噸、2.23萬噸、0.6萬噸和0.3萬噸。

百川盈孚認為，六氟磷酸鋰作為供需導(dǎo)向型產(chǎn)品，三季度或處于短暫性供應(yīng)緊缺狀態(tài)。若新增產(chǎn)能均能如期釋放的話，四季度六氟磷酸鋰市場或迎來供需平衡甚至提前抵達供過于求的局面。

而對于六氟磷酸鋰產(chǎn)能過剩的說法，多氟多近期在機構(gòu)調(diào)研活動中表示，這是個偽命題，只能說是公告的產(chǎn)能過剩，現(xiàn)階段行業(yè)的實際供需情況仍處于緊平衡狀態(tài)。

相關(guān)企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，目前六氟磷酸鋰的產(chǎn)能過剩說法值得商榷，國內(nèi)很多企業(yè)六氟磷酸鋰新增產(chǎn)能計劃，多數(shù)還停留在理論階段。今年下半年國內(nèi)新增產(chǎn)能可以投產(chǎn)的主要包括多氟多、天賜材料和宏源藥業(yè)，但體量都不大。而且，作為化工產(chǎn)品，企業(yè)從建設(shè)到投產(chǎn)，再到產(chǎn)品調(diào)試合格可以滿足客戶需求，都需要一個長期過程，短期內(nèi)不可能有新的六氟磷酸鋰產(chǎn)品進入市場，所以新增產(chǎn)能短期內(nèi)不會影響產(chǎn)品漲價。

原材料居高不下短期六氟磷酸鋰企業(yè)有漲價需求券商研報預(yù)計明年產(chǎn)能陸續(xù)落地及爬坡對價格形成壓制 2025年價格戰(zhàn)難以避免？

六氟磷酸鋰的價格為何坐上過山車？其歷史價格走勢與供需和成本密不可分。隨著新能源汽車迎來高速發(fā)展，六氟磷酸鋰在2021年漲勢兇猛，今年一季度市場報價一度躍升至59.9萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。但六氟磷酸鋰的保質(zhì)期不長，在3到6個月，面對二季度疫情擾動致下游停工，有部分企業(yè)不惜成本拋售庫存，由此帶來價格暴跌，最低跌至22萬元/噸。隨著新能源汽車市場逐漸回暖，帶動動力電池及電解液需求回升，六氟磷酸鋰需求亦水漲船高，產(chǎn)品價格觸底回彈。

展望后市，分析師及機構(gòu)眾說紛紜。從成本來看，隆眾資訊行業(yè)分析師邵健最新對財聯(lián)社記者表示，目前六氟磷酸鋰價格穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場25萬元/噸以下的貨源幾乎沒有，而近期行業(yè)內(nèi)因為原材料價格居高不下，有尋求漲價預(yù)期。國泰君安證券分析師龐鈞文等7月19日發(fā)布的研報測算，六氟磷酸鋰的綜合生產(chǎn)成本在22.48萬元/噸，而六氟價格大幅下降導(dǎo)致廠家利潤被蠶食，當(dāng)前產(chǎn)品價格已經(jīng)接近現(xiàn)金成本線。企業(yè)有漲價需求。

從需求端來看，下游電池需求仍處在擴張階段。尹沿技表示，電解液作為動力電池四大關(guān)鍵材料之一，行業(yè)依舊維持高景氣。預(yù)計2025年作為電解液的關(guān)鍵六氟磷酸鋰全球需求將達到27.2萬噸，2021-2025年年均復(fù)合增幅達49%。有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，目前國內(nèi)下游行業(yè)，包括新能源汽車電池與儲能電池，需求都呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，尤其8月以來下游對原料的需求明顯好轉(zhuǎn)。隨著金九銀十旺季將至，行業(yè)內(nèi)對產(chǎn)品有看漲預(yù)期。

根據(jù)光大證券測算，2020-2021年六氟磷酸鋰的產(chǎn)能實際上是略大于終端需求的。但下游電池廠商出于對未來的樂觀預(yù)期，加大囤貨，導(dǎo)致六氟磷酸鋰價格的暴漲。暴利之下，各家生產(chǎn)商也紛紛加大產(chǎn)能布局，但由于六氟磷酸鋰的擴產(chǎn)周期一般在1.5年以上，因此2022年供求仍處于緊平衡狀態(tài)，對價格形成一定支撐。然而，從2023年開始，隨著各家企業(yè)六氟磷酸鋰產(chǎn)能的陸續(xù)落地及爬坡，將會出現(xiàn)供給明顯大于需求的態(tài)勢，從而壓制價格。

根據(jù)上文華安證券研報數(shù)據(jù)，2025年全球六氟磷酸鋰需求約27.2萬噸，而屆時多氟多的產(chǎn)能將會從目前的約3萬噸增加至超15萬噸。分析人士認為，屆時，價格戰(zhàn)將難以避免，而各家企業(yè)競爭的核心也會從穩(wěn)定供應(yīng)轉(zhuǎn)為成本比拼。

上海有色網(wǎng)新能源事業(yè)部鋰行業(yè)分析師柳育君表示，六氟磷酸鋰出現(xiàn)像去年一樣價格大幅上漲的可能性很小。未來，六氟磷酸鋰價格可能在合理范圍內(nèi)波動。分析人士指出，六氟磷酸鋰產(chǎn)品從“躺著也能掙錢”的漲價邏輯，向成本拼殺、“剩者為王”的降價邏輯轉(zhuǎn)變。

此外，六氟磷酸鋰的“替代品”亦受市場關(guān)注。尹沿技在8月5日發(fā)布的研報中表示，六氟磷酸鋰仍存在熱穩(wěn)定較差，易水解等問題，有較大安全隱患，新型電解質(zhì)因此出現(xiàn)。目前，新型電解質(zhì)主要包括雙氟磺酰亞胺鋰、二氟磷酸鋰、四氟硼酸鋰等，其中雙氟磺酰亞胺鋰是目前發(fā)展確定性最高的新型鋰鹽，但其技術(shù)難度較大、成本較高，因此在短時間內(nèi)難以全面替代六氟磷酸鋰，未來形成和六氟磷酸鋰并駕齊驅(qū)的可能性較大。

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